Het vierde en laatste deel van Jesse Livermore quotes uit ‘Reminiscences of a Stock Operator’. Voorgaande delen: deel 1, deel 2, deel 3.

“The speculator’s deadly enemies are: Ignorance, greed, fear and hope. All the statute books in the world and all the rules of all the Exchanges on earth cannot eliminate these from the human animal.”

“In addition to trying to determine how to make money one must also try to keep from losing money. It is almost as important to know what not to do as to know what should be done.”

Ankering is het fenomeen dat optreed als we een (kwantitatieve) schatting moeten maken, en deze schatting laten beïnvloeden door één of ander beschikbaar vergelijkingsgetal (de zogeheten ankerwaarde). Veelal zul je dan zien dat de schatting wordt ‘gestuurd’ door de ankerwaarde.

Ankering komt veelvuldig voor, en bij uiteenlopende gebeurtenissen. Zoals bij schattingen op kennisvragen, maar ook bijvoorbeeld bij taxaties van onroerend goed. Uit onderzoek blijkt ook dat rechters geneigd zijn om hogere straffen te geven als de eis van de officier van justitie (de ankerwaarde) hoger ligt. Ook het schatten van kansen wordt beïnvloed door ankering. Het fenomeen ankering vindt zowel plaats bij professionals als leken.

The Kirk Report heeft een indrukwekkende lijst opgesteld met verschillende lessen. Hoewel ik ze niet allemaal belangrijk of nuttig vind, heb ik hieronder de, naar mijn mening, belangrijkste geplaatst:

Focus – watch a few investments closely and learn their patterns.

If I work hard I will achieve more winners than losers.

When you see a high probability trade you can swing a big bat as long as you stick to your discipline.

Doing well is incompatible with limited time available.

If you get stopped out, do not be afraid to get back in if it still looks good.

Zoals bekend, is het bij beleggen erg moeilijk om je verlies tijdig te nemen, en je winst te laten doorlopen. Ik had bij ‘verlies nemen’ en ‘framing effects’ al wel stil gestaan bij het nemen van verlies en wat er bij een rol bij speelt.

Omdat het tijdig nemen van verlies, en het laten doorlopen van winst zo’n hardnekkig iets is, kan het leerzaam zijn eens te kijken welke redenen men voor dit gedrag kan hebben. Je zou kunnen stellen dat alle verliezen die men door beleggen oploopt niet direct zijn toe te schrijven aan je eigen kennis, je strategie, de markt omstandigheden, maar aan het simpel toepassen (of niet) van de gouden regel: cut your losses short and let your profits run.

Deel 3 van de Jesse Livermore quotes uit ‘Reminiscences of a Stock Operator’. Andere delen in deze serie: deel 1, deel 2, en deel 4.

“I sometimes think that speculation must be an unnatural sort of business, because I find that the average speculator has arrayed against him his own nature. The weaknesses that all men are prone to are fatal to success in speculation — usually those very weaknesses that make him likable to his fellows or that he himself particularly guards against in those other ventures of his where they are not nearly so dangerous as when he is trading in stocks or commodities.”

Onderstaande uitspraak kwam ik tegen op www.beursblogger.nl:

Vanuit de recente Beursbox enquête werd duidelijk dat de helft van de lezers in opties handelen. Daar opties in feite het meest veelzijdige beschikbare beleggingsinstrument zijn, is dat dus eigenlijk een te laag percentage. Immers, naast aandelen zou het niet meer dan logisch zijn dat beleggers ook (af en toe) opties inzetten.

Tom Lassing (bron)

Hieronder volgt een overzicht van externe artikelen die ik voor andere weblogs heb geschreven als gastcolumn:

beleggingsstrategie.web-log.nl

• 22-3-07: Persoonlijk ontwikkelingsplan (POP) & Psychologische valkuilen

Blikopdebeurs.com

• 25-3-07: Valkuilen bij dividendrendement
• 10-4-07: Zijn valkuilen op de beurs concreet te maken?
• 20-4-07: Internetbelegger presteert slechter dan AEX
• 9-6-07: Beleggers hebben een kort geheugen
• 25-6-07: Inschrijven op IPO’s loont
• 9-7-07: Wet van de ‘opgeleukte’ getallen
• 23-7-07: Handelen beleggers irrationeel?
• 30-8-07: Valkuil: bekend maakt bemind
• 20-9-07: Beleggen en de illusie van controle

CASH Magazine

• Juni 2007: Gokken op winst

VolgHetGeld.nl

• 25-7-2007: De conservatieve reactie op nieuws

Victor Niederhoffer (toptrader; zie ook wikipedia) heeft op zijn weblog ‘Daily Speculations’ een origineel lijstje met wat je vooral moet doen wil je slecht zijn in traden/beleggen. Ik vind het een leuk lijstje door de frisse kijk en de aangename sarcastische ondertoon:

1. Be sure that there is much frivolity and high five-ing whenever there is a good trade.
2. Do mix in much personal business with the trading, as this will get you excitable and ready to pull the trigger.
3. Have all bills from the service and other agencies come directly to the office and the trader so that they will wish to trade better to cover the bill.

Dit is waarschijnlijk één van de grootste valkuilen bij beleggen; iedere belegger zal zich wel de flinke stijgers herinneren die hij te vroeg verkocht heeft. Of juist de aandelen die hij eigenlijk nooit had moeten kopen.